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振华科技从19年后表现出了超强的投资属性，最近的股价也表现很好，同时由于其属于军工电子个股，后面走势值得期待。
一、认识一下振华科技
1、公司主营业务：
可以看出振华科技是一家以新型电子元器件为核心业务的军工电子公司。
2、公司在产业链的位置和应用领域
从振华科技的应用领域来看，振华科技的产品应用端主要是高景气度的航天、航空、兵器、船舶及和工业等领域。
二、基本面研究分析
1、盈利情况
营业收入方面，其十年数据波动教大，先上升后下降再上升，21年数据较20年有了较大增长。
从毛利率来看，其十年数据总体呈现上升趋势，19年之前数据变化不大，维持于20%位置附近震荡，19年后增长较快，21年毛利率已上升至60%以上。
从净利润来看，其十年数据总体呈现上升趋势，其中21年数据较20年有很大的跨越，净利润翻倍。
从净利润率来看，其十年数据波动起伏，19年之前净利润率并不好看，但19年-21年这三年增长迅速，21年数据表现亮眼达26%以上。
查看公司最近几年年报，可以看出振华之前在做结构转型升级，对于低附加值资产进行转让并在19年剔除了低盈利的手机通信业务，同时大力主推新型电子元器件，再结合新型电子元器件需求增加，订单持续增加，盈利能力得到改善。
结合以上的分析可以看出振华科技在19年这个节点发生了重大变化，毛利率和净利润大幅增加，经营状况改善明显。
2、成本构成
从营业成本来看，这个数据波动较大，呈现先上升后下降再上升的态势。
从三项费用率来看，管理费用占比最高并保持增长态势，其次是研发费用，再次是销售费用。从其三项费用率来看，总体保持上升态势。19年前，其三项费用率在15%上下波动，但是19年后其三项费用率增长至28%附近，同时近三年保持稳定。
年报中查看管理费用情况，占比最高的是职工薪酬。
拆解其成本构成可以看出，原材料占比最高，达51.58%，其次是人工工资，占比28%。
3、资产情况分析
从资产总量来看，其十年数据波动较大，先上升后下降再上升。
从流动资产数据和占比来看，振华的流动资产占比较高，且相对稳定。
从货币资金数据来看，其十年数据虽中间有所波动，但是整体保持上升趋势。
从货币资金占比来看，振华经营中始终存有一定的货币资金，虽然其比率不是很大。
从非流动资产占比来看，其非流动资产占比相对比较稳定，均值30%左右。
从重资产占比来看，其十年数据占比均值35%，近几年数据呈现上升趋势。
从固定资产数据来看，其十年数据总体表现出上升趋势。
从在建工程来看，最近几年一直保持一定的在建工程数额
从构建固定资产、无形资产及其他长期资产所支付的现金来看，振华最近一段时间一直存有较大数额的投资。
从合同负债数据来看，最近两年合同负债数值所有增加。
从存货数量来看，其十年数据波动较大，但是总体呈现波动上升趋势，结合21年年报可以看出存货中占比最大的是原材料。
结合以上分析可以看出，振华科技资产中流动资产占比最高，目前重资产占比表现出上升趋势，大量的在建工程在布局，表明振华科技在进行对外扩张。结合其合同负债数量和大量的原材料存货来看，振华科技手中存有大量订单。
4、资产安全程度分析
从有息负债和有息负债率来看，其十年数据先下降后上升再下降，目前有息负债率控制10%左右。
从资产负债率来看，其十年数据先上升后下降，近两年数据维持于30%附近。
从短期借款和期末现金及现金等价物净余额来看，其短期借款较多，也可以看出期末现金及现金等价物净余额之间差额波动起伏较大，有的年份差额较少，有的年份差额较大，从近两年数据来看，这个数据改善还是比较明显。
从自由现金流量来看，其十年数据并不好看，很多年份都是负值，但是21年数据改善明显。
从收现率来看，这个数据并不是很好，未达到100%的收现。
从经营活动产生的现金流量净额和经营活动产生的现金流量净额对净利润的比率来看，这个数据也并不是很好，波动较大。但是也可以看的出，21年其数据改善明显。
从流动比率和速动比率来看，这个数据波动并不大，十年数据还算稳定，
综合以上分析可以看出，振华科技的资产安全程度还是不错的。
5、运营情况分析
从存货周转率来看，其存货周转率表现出下降趋势。
从应收票据和应收账款周转率来看，其应收账款周转率总体在降低，但是最近几年数据呈现上升趋势
从存货周转天数来看，这个数据先上升后下降，近两年存货周转天数增加明显。
从净现金周转天数来看，其十年数据呈上升趋势，近几年维持在300天数以上。
从资产周转率来看，其资产周转总体呈现下降趋势，虽最近几年表现出上升趋势但是和之前数据差距还是较大。
从杠杆倍数来看，其数据较低，属于低杠杆类型。
从预收账款来看，振华的预收不多
从预付款项来看，这个数据也并不多，
从应收票据和应收账款来看，振华的应收款项呈现上升趋势
结合以上分析可以看出，振华科技是低资产周转、低杠杆类公司，属于先发货后收钱的商业运作模式，在行业内的话语权并不高。
6、投资属性分析
从ROE上来看，其十年数据并不好，20年前ROE均小于10%，20年还是有所改变，但是21年ROE增长明显。
从总资产收益率来看，其十年数据也并不好，21年有所突破近15%。
从有形资产回报率来看，其十年数据也不好看，21年的数据达15%。
从资本回报率来看，其十年数据也不好看，但21年突破改变。
从资本收益率来看，其十年数据并不好看，20年-21年改善明显。
结合以上分析可以看出，振华科技的投资属性在20年以前并不好，但是20年后开始凸显投资价值，可以重点跟踪。
三、振华的优势分析：
第一：产品定位端，舍弃掉一些低附加值资产，重点推主业高附加值的产品，让其华丽转身。
第二：国企，保密性强，在和军方签立订单时更加有利。
3、强大的研发能力
振华的研发优势确定了它在行业内的龙头地位，这让振华科技有更的空间来施展自己的才华。
四、数据跟踪方面：
振华科技22年一季度报预告净利润增长122.16%-155.40%，一季度报实际业绩净利润增长146.21%，符合市场预期。
22年半年报预告，净利润增长128.96%-158.06%，半年报实际业绩待跟踪。
对于振华科技，我的理解它是一家成长性非常高的公司，已经表现出了超强的投资属性，后面的走势也可以进行预判。
